国产 gv 中国制造业攻守兼备，出口有望超预期
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中国制造业攻守兼备，出口有望超预期
• 好意思国办业绩通胀下行，好意思债利率下行给以寰宇成本开支膨胀能源和空间。
• 新兴市集进展更强，中国具有价钱上风的家具更易出海。新兴市集关于好意思债利率明锐度较高，利率下行后新兴市集制造复苏或更权贵，中国价钱上风较大的家具出海或更凯旋。特朗普若能胜选，其在朝摘要可能会压制寰宇制造业膨胀速率，然则好意思国的经济结构依旧连合在投资和制造业的膨胀，对寰宇制造业举座依旧正孝敬，然则交易逆差膨胀有限。
• 中国出口量的膨胀继续，价钱建树或将超预期。出口量增继续或将逐步鞭策中好意思价差敛迹，预测异日渠说念利润率或向制造范例歪斜，量的合手续增长会提高中国产能运用率，利润率飞腾后价钱系统性飞腾。
• 本轮价钱复苏跟此前几轮齐不换取，供需双弱的宏不雅环境下价钱依旧大略复苏。供需双弱的宏不雅环境下，咱们更看好制造业龙头企业。
• 特朗普经济政策彼此矛盾，实质是注视策略，执行服从或难及预期。特朗普的经济政策实质是好意思国投入注视策略，宏不雅有趣有趣可能响应在好意思元信用管制货币和财政政策收紧，扩大内轮回并敛迹交易逆差，寰宇
吻玉足化政策削弱三个方面。
• 特朗普经济政策关于大类财富中期和长久的影响或有不同。在特朗普胜选的假定之下，咱们预测好意思股寰宇化企业走弱内轮回企业占优，好意思元中升长落，巨额商品中落长升，好意思债利率中期漂泊长久上行。
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